好莱坞对华纳兄弟探索公司的收购战正演变为一场大片式商战。由亿万富翁埃里森家族支持的派拉蒙天空之舞公司数月来持续向华纳兄弟示好，希望与这家传奇好莱坞公司联手应对网飞和迪士尼等流媒体巨头的竞争。但华纳兄弟迄今拒绝了所有提案，转而宣布将旗下最具价值的影视工作室与流媒体部门出售给网飞。
面对僵局，派拉蒙首席执行官大卫·埃里森发起敌意收购，直接向华纳兄弟股东提出要约。在商业并购中，敌意收购指收购方绕过目标公司管理层，直接向股东发起收购；这与经双方董事会及股东共同认可的友好收购截然不同。
网飞的收购方案聚焦华纳兄弟的影视工作室与流媒体网络（含华纳兄弟、新线影业、HBO Max等品牌），剩余业务将拆分为独立公司。该提案对目标资产估值827亿美元（含债务），计划以每股23.25美元现金加股权置换的形式支付，声称每股总价值约27.75美元。
而派拉蒙则意图收购完整公司体系，包括被视为夕阳产业的传统付费电视网络。其对整体公司估值1084亿美元，提出以每股30美元全现金方式收购，声称比网飞方案给予股东更高确定性。两宗交易的预计完成时间均在数月之后。
华纳兄弟的历史可追溯至约一个世纪前，其内容库涵盖《乐一通》《卡萨布兰卡》等经典作品及《老友记》《超人》《哈利·波特》等系列。旗下HBO部门以《黑道家族》《欲望都市》《继承之战》等高品质剧集闻名。然而随着在线流媒体颠覆影视行业，这家老牌企业正面临压力。
对流媒体巨头Netflix而言，收购华纳兄弟的影视与流媒体部门将增强其电影内容储备，同时阻止潜在竞争对手获得华纳的内容资源。目前Netflix全球用户已超3亿。
相比之下，派拉蒙正寻求合作伙伴以提升规模，从而与Netflix、迪士尼等行业巨头竞争。今年夏季，埃里森完成对派拉蒙的收购并将其并入天舞影业。在流媒体领域，他计划将HBO Max约1.2亿用户与派拉蒙的7900万用户整合。
分析师指出，此次合并亦能为陷入困境的传统付费电视网络带来转机，增强其在商业谈判中的话语权并创造降本增效的空间。派拉蒙旗下传统电视网络涵盖尼克儿童频道、CBS、喜剧中心等品牌，而华纳兄弟将带来CNN、美食频道及多项体育内容资源。
这两项交易均引发了竞争担忧，预计将面临美国和欧洲监管机构的严格审查。Netflix的计划已招致警告，称这将使这家流媒体巨头对演员和编剧拥有更大控制权，同时给本土影院带来进一步压力。而派拉蒙与华纳兄弟的合并将使合并实体掌控体育和儿童娱乐市场的巨大份额，可能引发广告商与地方电视发行商的忧虑。派拉蒙将CBS与CNN纳入同一母公司旗下的计划，也因可能对新闻行业产生影响及埃里森家族与特朗普的关系而备受关注。
分析人士指出，交易能否获批可能取决于监管机构对市场范围的界定方式，以及是否将YouTube等平台视为竞争体系的一部分。Netflix在交易运作领域尚属新晋者。也有观点认为，得益于特朗普与埃里森家族的关系——包括科技亿万富翁、共和党重要捐助者拉里·埃里森——派拉蒙可能处于更有利地位。特朗普的女婿贾里德·库什纳同样是派拉蒙的财务合作伙伴之一。
但特朗普本人的态度仍不明朗。尽管他曾公开称赞埃里森家族，本周一却在社交媒体上针对其控股派拉蒙一事发难，起因是该公司旗下《60分钟》节目播出了对特朗普前盟友、共和党众议员马乔里·泰勒·格林的访谈。此前他曾就Netflix的合并规模提出潜在担忧，同时亦称赞过该流媒体平台的管理层。
目前尚不明确Netflix与派拉蒙将如何把华纳兄弟整合进现有业务体系，或如何借机推出新型流媒体套餐。在定价方面，增强内容供给可能使Netflix提高收费标准，但若用户发现只需订阅单一流媒体服务而非两个独立平台，则实际支出可能降低。据雷蒙德·詹姆斯公司分析师数据，美国超过70%的HBO Max用户同时订阅Netflix。
丹妮尔·凯伊为本报道提供信息支持。
【本文精选自BBC，原文链接：https://www.bbc.com/news/articles/cm21z4zgkx7o】