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各位投资者朋友，大家早上好！欢迎收听本期《全球市场收盘回顾》。
现在是2025年8月4日，星期一，美国东部时间上午。今天全球金融市场在美国最新就业数据意外走弱的影响下呈现分化态势：美股集体强势反弹，道琼斯工业指数上涨1.34%，标普500指数涨幅达到1.47%，纳斯达克综合指数更是大涨1.95%。小型股表现抢眼，罗素2000指数上涨1.97%。欧洲股市今天呈现温和上涨，德国DAX指数上涨1.42%，法国CAC40指数涨1.14%，英国富时100指数上涨0.66%。然而，欧央行政策预期下的市场内部也存在分化，欧洲斯托克50指数下跌1.46%。亚太股市则表现分化，日经225指数下跌1.25%，而香港恒生指数上涨0.92%，中国A股表现相对稳健。
本期节目，我们将深入探讨几个今天最引人注目的财经事件：美国就业数据的意外疲软及其引发的美联储降息预期飙升、劳工统计局局长被解雇引发的政治风波和数据公信力危机、全球贸易紧张局势的持续演变、石油市场的供应动态，以及特斯拉薪酬方案等重要企业事件，最后还将重点关注加密货币市场的亮眼表现。
一、美国就业数据冲击波：降息预期与政治风暴
今天财经事件的核心无疑是上周五发布的美国就业报告。这份报告给市场带来了巨大冲击，被形容为“根本没法美化”。
• 数据表现：
◦ 7月份非农就业数据仅增加7.3万人，远低于市场预期的11万人。
◦ 更令人震惊的是，6月份数据被大幅下修，从最初的14.7万人降至仅1.4万人。据权威机构报告，这次总计下修了约25.8万个就业岗位，是1979年以来除新冠疫情外最大规模的向下修正。
◦ 失业率从4.1%升至4.2%。尽管旧金山联储主席Mary Daly认为劳动力市场并非“岌岌可危地疲软”，而是“正在软化”，且4.1%-4.3%的失业率仍在健康范围，但总体劳动力需求放缓的趋势已非常明显。
◦ 此外，6月份耐用品订单下降9.4%，其中资本货物订单下降0.8%，显示制造业活动冷却。
◦ 需要指出的是，DoubleLine的Jeffrey Gundlach等专家对当前经济数据的可靠性提出了担忧，他提到就业报告的调查响应率已降至60%，而CPI数据中高达35%的输入价格是“估算”而来。
• 美联储降息预期飙升：
◦ 受此疲软就业数据影响，市场对美联储9月份降息的预期急剧升温。CME FedWatch工具显示，降息概率从报告发布前的37.7%飙升至86.5%。
◦ 目前市场普遍预计，今年底前美联储将至少降息两次，甚至可能达到三次。
◦ 前克利夫兰联储主席Loretta Mester指出，如果数据持续疲软且非关税相关通胀下降，美联储将有理由降息。San Francisco联储主席Mary Daly也表示，鉴于就业市场软化且未见持续通胀压力，“降息时机正在临近”，她强调“我愿意再等一个周期，但不能永远等下去”。
◦ 尽管美联储主席鲍威尔此前曾表示要“等待观望”，但在如此疲软的数据面前，9月降息的可能性已大增。
• 政府高层的人事变动与数据政治化：
◦ 劳工统计局（BLS）局长被解雇：特朗普总统在就业报告发布后解雇了BLS局长，声称数据是“被操纵”和“荒谬”的，旨在让他难堪。
◦ 广泛的批评：这一举动遭到经济学家们的强烈谴责，他们认为数据收集过程高度自动化，涉及数百名联邦雇员，政治操纵“不可能”。Roger Altman直言这种做法被比作“香蕉共和国”的行为，损害了美国经济统计数据的公信力。Elizabeth Warren参议员则认为此举“危险”，是在“点火焚烧”美国几十年来建立的经济数据“金标准”。
◦ 白宫经济顾问Kevin Hassett承认数据“非常不可靠”，修订幅度过大，需要“新鲜的眼光”来“现代化”。但他并未直接支持“操纵”说法，而是强调需要提高数据的透明度和可靠性。
◦ 美联储理事辞职：联邦储备理事会理事Adriana Kugler（由拜登任命）的辞职，为特朗普总统提供了在美联储中任命新成员的机会。特朗普表示将在未来几天内宣布新的美联储理事和BLS局长人选。这一系列举动可能使美联储转向更鸽派的立场。
二、全球贸易紧张局势的持续演变
特朗普政府继续将关税作为其外交政策工具，全球贸易体系面临重塑。
• 关税升级与谈判进展：
◦ 对瑞士的关税冲击：美国对瑞士出口商品施加39%的关税，这是对西方经济体征收的最高关税，远高于欧盟的15%。这一消息导致瑞士股市开盘大跌，尤其是制药和奢侈品行业。瑞士政府希望能将关税降至与欧盟相当的水平。
◦ 对印度的关税威胁：据我们掌握的最新消息，特朗普扬言将“大幅提高”对印度的关税，原因是印度继续购买和转售俄罗斯石油。印度总理莫迪则强调“购买本地商品”并坚持与俄罗斯的“久经考验”关系，目前印度国家炼油厂并未收到停止购买俄油的指示。
◦ 中美贸易谈判：美国贸易代表称双方在稀土矿物流动问题上“完成了大约一半”。但中美贸易休战协议将于8月12日到期，未来走向仍充满不确定性。中国在稀土方面拥有全球控制权，是其重要筹码。
◦ 美加贸易对话：美国对加拿大商品征收35%的关税。加拿大贸易部长表示总理特鲁多和特朗普总统未来几天可能进行对话，但达成协议仍面临挑战。
• 关税对经济的影响：关税政策导致企业和消费者犹豫不决，抑制了招聘和资本支出。福特等公司预计将承担数十亿美元的成本。经济正在适应更高的关税水平。平均关税率已从2.5%上升至17.5%。专家普遍认为，这些成本最终将由美国消费者和进口商承担。
三、关键企业与行业动态
在宏观经济和地缘政治的背景下，各行业和公司也呈现出独特的表现。
• 石油市场与OPEC+：
◦ OPEC及其盟友同意下月（9月）将石油日产量提高约54.7万桶，这标志着2023年开始的所有220万桶/日的减产措施被逆转。
◦ 此举旨在重获市场份额并基于对健康经济和低库存的判断。
◦ 然而，市场担忧可能导致“石油过剩”，国际能源署（IEA）预测第四季度将出现200万桶/日的全球供应过剩。
◦ 受此影响，WTI原油期货下跌1.95%至66.02美元/桶，布伦特原油跌1.65%至68.52美元/桶。尽管油价承压，但由于全球经济韧性和夏季旅游需求，油价仍维持在约70美元/桶的水平。
• 特斯拉与埃隆·马斯克：
◦ 特斯拉董事会批准了埃隆·马斯克价值约300亿美元的9600万股股票的临时薪酬方案。
◦ 此举被视为一项“善意支付”，旨在履行马斯克2018年被特拉华州法院驳回的薪酬协议，并鼓励他将精力重新集中在特斯拉上。市场对马斯克“注意力分散”的担忧依然存在，特别是他可能组建新政党“美国党”或在其他AI项目上投入精力。
• 波音公司罢工：
◦ 3000多名波音圣路易斯工厂的工人在拒绝了最新合同提议（包括20%的加薪）后举行罢工。这是该部门近三十年来的首次罢工。
◦ 尽管规模小于去年的民用航空部门罢工（涉及3.3万人），但仍给波音的国防业务（占总收入的30%）带来压力。
• 科技与AI引领市场反弹：
◦ 美国三大股指强势反弹，其中纳斯达克综合指数大涨1.95%。
◦ 科技股再次成为市场焦点，AI产业链和大型科技股（如英伟达、微软、苹果、博通）表现抢眼，支撑市场上涨。
◦ 小型股指数罗素2000也表现强劲，单日上涨1.97%，反映出投资者对美联储宽松政策的积极预期，因为小企业通常更依赖低利率环境。
◦ 值得关注的是，标普500指数中82%的公司业绩超预期，远高于历史平均水平，这为整体市场提供了坚实支撑。
• 加密货币市场的回暖：
◦ 数字货币市场今天迎来强势反弹，其中以太坊表现尤为突出，单日暴涨4.94%，突破3670美元，24小时内一度突破3718美元高点。比特币相对温和，上涨0.40%。
◦ 推动以太坊上涨的主要因素包括：现货ETF资金的持续流入（7月份流入量超过此前一年总和）、以太坊国库公司的大量购买，以及美国在稳定币监管方面的重大进展——《稳定币天才法案》的签署生效，这使得以太坊成为全球发行和流通稳定币的首选平台。
◦ 稳定币市场预计将在未来几年内实现10-12倍的增长，从2500亿美元增至3万亿美元。包括摩根大通、沃尔玛和亚马逊在内的大公司据报道都在探索进入稳定币领域。
◦ 此外，美国证券交易委员会（SEC）推出的“Project Crypto”计划旨在使数字资产交易的证券规则现代化，有望吸引更多创新回到美国。
• 其他重要财经事件：
◦ 伯克希尔哈撒韦：沃伦·巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司对卡夫亨氏（Kraft Heinz）的持股进行了价值38亿美元的减值。其现金储备降至3440亿美元，为三年来首次下降。
◦ IBM：因云服务业务未达预期，IBM股价重挫8.3%，单日市值蒸发超2000亿美元。
◦ 工业并购活跃：美国工业部门宣布了近1000亿美元的并购交易，金融行业也紧随其后。
四、市场情绪与投资建议
• 市场反弹与“逢低买入”：尽管上周五市场大跌，但本周一市场迅速反弹，显示出“逢低买入”的强劲情绪。摩根士丹利建议投资者“买入任何回调”，因为利润预期仍在上升。
• 避险资产表现：在市场不确定性增加和降息预期升温的双重支撑下，黄金期货逆势上涨0.89%，创一周新高，其他贵金属（现货白银、铂金、钯金）也普遍上涨。美元指数大跌0.37%也为金价提供了技术面支持。
• 企业盈利稳健：尽管宏观数据疲软，但企业盈利状况依然是市场的支撑点。标普500指数中82%的公司业绩超预期，尤其大型科技股和AI相关公司表现强劲。
• 对数据可靠性的担忧：BLS局长被解雇事件引发了对官方数据政治化和可靠性的担忧。这可能导致投资者更加依赖私人数据来源。
投资策略：
• 对于稳健型投资者，建议保持股债均衡配置，当前环境下可适度增加债券配置比例，特别是受益于降息预期的长久期债券。同时，可考虑增加黄金等避险资产的配置，以对冲地缘政治和货币政策不确定性。
• 对于成长型投资者，美联储政策转向为科技股和成长股提供了重要催化剂，但需注意个股基本面分化。建议重点关注业绩确定性较高的AI产业链、高端制造和新能源板块，同时规避估值过高且缺乏业绩支撑的概念股。鉴于市场波动性，投资者应保持适度谨慎，避免过度追高。
风险提示：
投资有风险，入市需谨慎。以上提及的资产标的仅供参考，不构成投资建议。
需密切关注本周四欧洲央行议息会议结果、美国通胀数据走势，以及中美贸易谈判进展。市场当前的乐观情绪可能会因任何意外的政策转向而快速逆转。建议各位听众进行独立的风险评估和专业咨询。
总结与展望
今天全球财经市场的核心是美国就业数据的急剧恶化，这不仅促使美联储降息预期急剧升温，从而提振了股市，也引发了政府内部关于数据可靠性的激烈政治争议。与此同时，全球贸易格局在关税压力下持续演变，而主要企业和加密货币市场也在此背景下展现出各自的独特走势。这些因素共同构成了当前复杂而动态的全球金融图景。
当前市场正处于货币政策预期重新定价的关键窗口，机遇与风险并存。成功的投资策略应在把握结构性机会的同时，始终保持对尾部风险的敏感度，以长期视角审视短期波动，在不确定性中寻找确定性的投资机会。
感谢各位收听本期内容。希望今天的分析能对您的投资决策有所帮助。祝您工作顺利，投资长红！我们下期节目再见！
