美国金融市场似乎每周都会遭遇新一轮恐慌。本周的担忧源于美国银行业，两家地区性贷款机构警告称将因涉嫌欺诈事件遭受损失。而在此之前，由于两大超级大国在关税、先进技术和稀土资源准入问题上形成对峙，中美关系紧张迹象重现已导致市场震荡。
九月期间，汽车零部件供应商First Brands与次级汽车贷款机构Tricolor的破产，引发了市场的焦虑情绪。过去一个月来，自四月份因关税问题暴跌后持续攀升的美国股市已趋于平缓。但从多维度观察，目前市场约3%的最大跌幅其实并不异常。
纵观整体走势，主要股指自年初以来仍保持增长，标普500指数涨幅约达13%。虽低于2024年水平，但表现依然稳健。CFRA Research首席投资策略师萨姆·斯托瓦尔表示：”今年以来市场表现意外强劲…这主要得益于企业利润改善和人工智能热潮的推动。”
具有讽刺意味的是，股市的韧性恰恰是引发市场不安的部分原因。简而言之，与利润等其他标准指标相比，美国股价处于高位。与此同时，自今年年初以来，对人工智能行业可能出现泡沫的担忧一直在暗流涌动——随着分析师们难以理解行业巨头相互投入的巨额资金如何协调一致，相关讨论愈演愈烈。
英国央行近期警告称存在”估值过高”现象及”市场急剧回调”风险上升。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙的言论也呼应了这些担忧，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在一定程度上也持类似观点。国际货币基金组织本周最新发声，在其金融稳定报告中指出：”随着形势变化，市场显得过于自满”，并特别提及贸易紧张、地缘政治不确定性和主权债务上升带来的风险。
凯投宏观高级市场经济学家詹姆斯·赖利表示，地区银行引发的市场下跌表明投资者对风险保持警惕，在不确定损失是否预示更广泛问题的情况下迅速减少风险敞口。但他指出市场下跌持续时间短暂，说明此类担忧能快速消散。
许多投资者仍持乐观态度，高盛和富国银行等机构分析师近期纷纷上调对标普500指数年底点位的预测。瑞银全球财富管理美国股票主管戴维·莱夫科维茨认为，在美国经济保持稳健增长且美联储降息的背景下，出现大幅抛售的可能性很低。他预计标普500指数年底将徘徊在6900点附近，较周五收盘价高出约4%。
尽管承认银行业问题频现，但他指出涉事银行存在涉嫌欺诈行为。通过观察违约水平，他认为整体情况依然健康，人工智能需求突然下降导致估值破灭的风险很小。”我并非断言处于或未处于泡沫中，关键在于引发下跌的因素是什么，”他表示，”市场通常不会自发下跌。”
斯托瓦尔指出，典型牛市通常持续约四年半。由于通胀仍具粘性，加之投资者对政府停摆、特朗普政府试图影响美联储等华盛顿事件保持警惕，今年这轮市场上涨可谓”缺之人气”。但他同时强调：”这只是时间问题。市场修正和熊市从未消失，它们可能只是被推迟。”
【本文精选自BBC，原文链接：https://www.bbc.com/news/articles/cq502xl53xqo】