【BBC精选】美国经济谜团难解：碎片难拼合

经济学家警告：特朗普政策或引发美国经济滞胀风险

几乎任何一位经济学家都会告诉你：美国总统特朗普正在让这个全球最大经济体冒险前行。专家们认为，他的关税政策和对移民的打击可能导致1970年代”滞胀”重演——当时突然的石油危机引发增长停滞与物价飞涨，而这次危机将是美国自我酿成的。白宫则坚决驳斥这些担忧，甚至解雇了美国劳工统计局专员等持不同意见的官员。

经济前景的不确定性使美联储陷入决策僵局，在利率调整前等待更明确的数据指引。但经过数周密集的企业财报、就业和通胀数据公布后，经济走向依然迷雾重重。

劳动力市场警报频传

就业市场已发出明显警示信号：5-6月新增岗位几乎停滞，7月增长乏力，丧失信心的求职者群体持续扩大。8月1日公布的就业报告引发股市暴跌，促使特朗普解雇劳工统计局局长。数日后，穆迪分析经济学家马克·赞迪在社交媒体宣称经济”正处于衰退悬崖边缘”。

这并非主流共识。尽管上半年年化增长率降至1.2%，较2024年下降1个百分点，但消费支出展现出超预期的韧性。8月初股市受挫后迅速反弹。摩根大通财务总监上月向投资者表示：”我们仍未发现明显疲软迹象，消费者基本面似乎良好。”这让人想起几年前经济在1980年代以来最高通胀和利率飙升中意外复苏的情景。

最新数据显示，7月零售和餐饮消费环比增长0.5%，6月数据也被上修。牛津经济研究院副首席经济学家迈克尔·皮尔斯指出：”消费者受创但未出局”，预测未来数月减税政策和股市回暖将推动消费温和复苏。”在具有韧性的实体经济支撑下，劳动力市场不太可能急剧恶化。”

经济新闻翻译

未来数月挑战依然存在。目前，家庭尚未看到商店价格出现可能迫使他们削减开支的急剧上涨。7月份消费者价格同比上涨2.7%，涨幅与6月份持平。

但许多预测者此前并未预料到价格上涨会在今年晚些时候才开始显现，特别是在特朗普将其最具侵略性的关税计划推迟到本月之后。咖啡和香蕉等难以替代的进口主食价格已经大幅上涨。

预测人士预计，随着企业销售完关税前库存并提高价格，未来几个月价格涨幅将扩大，因为他们现在对关税政策可能是什么样子有了更多信心。这就是为什么人们如此关注生产者价格指数——该指数衡量的是美国生产者在产品到达消费者之前所要求的批发价格，为未来走势提供了线索。7月份该指数以三年多来最快速度加速上涨。

令人担忧的是，消费者和生产者通胀数据均显示价格上涨不仅限于商品，这表明滞胀很可能正在卷土重来。