亲爱的听众朋友们，大家好！欢迎收听今天的全球市场收盘回顾。现在是2025年8月6日，星期三，全球金融市场正经历一个谨慎乐观的转型期。

今天，美股三大指数温和上涨，其中科技股表现尤为亮眼，纳斯达克指数创下新高。亚太股市则呈现出个别发展的态势，而欧洲主要股指也录得小幅上涨。商品市场方面，黄金因降息预期升温而走强，原油市场则在地缘政治因素的影响下持续承压。加密货币市场也受到政策利好消息的推动，呈现积极态势。

本期节目，我们将聚焦今天全球财经市场最受关注的五大事件：

1. 苹果公司宣布在美国追加投资，这一消息显著提振了其股价和科技板块。

2. AMD最新财报喜忧参半，虽然营收强劲，但中国市场的不确定性令投资者担忧。

3. OpenAI估值飙升，再次印证了人工智能领域的巨大潜力和市场热度。

4. 美国总统特朗普的关税威胁升级，对印度、制药和芯片行业构成了新的挑战。

5. 劳动力市场数据疲软，加剧了市场对美联储提前降息的预期。

1. 苹果公司宣布在美国追加投资：政策与市场共舞

今天市场最大的亮点之一无疑是苹果公司宣布将在美国国内制造业额外投资1000亿美元。这项投资是在其此前计划在四年内对美国投资5000亿美元（用于制造、供应商和培训）基础上的新增承诺。美国总统特朗普预计将在美东时间下午4:30就此宣布，苹果CEO蒂姆·库克也将出席。

从市场反应来看，这一消息立刻引爆了苹果股价，涨幅一度达到约5%至6%，成为标普500指数上涨的主要贡献者，约占当日总涨幅的一半。要知道，在“七巨头”和大型科技公司中，苹果股价此前一直表现滞后。这种“逆势上扬”的势头，根据Deepwater Asset Management的Gene Munster的观点，并非仅仅是实质性的运营变化，更像是一笔“交易”——特朗普获得了头条新闻，而蒂姆·库克则可能获得了关税优惠。这被Munster称为蒂姆·库克在“不可预测环境”中的又一次“天才之举”。Wedbush分析师Dan Ives也认为，此举清除了苹果面临的“巨大阴霾”，缓解了其与特朗普政府之间的紧张关系，特别是在关税豁免问题上。

从政策和企业策略的角度审视，这笔投资被普遍解读为苹果公司向白宫示好的举动，旨在规避其旗舰产品iPhone可能面临的惩罚性关税，并减轻来自政府的压力，毕竟供应链的稳定性对苹果至关重要。这也符合特朗普政府“激励制造业回归美国”的政策目标。Centerview Partners的Blair Effron指出，此举体现了外国资本在美国投资的更广泛趋势，部分原因得益于友好的税收结构和商业环境。重点在于创造高科技、高附加值的就业岗位，而非仅仅是低端制造业。然而，也有声音质疑这1000亿美元中，有多少是全新的投资，而非苹果原计划中的支出，或者是否包括了App Store的应用开发者付费等“模糊”的支出类别。

从经济影响的角度，这笔投资虽然意义重大，但苹果的iPhone等核心产品仍将高度依赖中国和印度等地的组装生产，因此，这并非意味着苹果的运营模式会发生根本性改变。

2. AMD业绩与中国市场不确定性：地缘政治的阴影

说起来，这与另一项备受关注的事件——AMD的财报发布——形成了鲜明对比。根据最新发布的数据，AMD公布的财报显示其营收强劲，超出了市场预期，营收增长超过30%。其数据中心业务和CPU的强劲表现尤其引人关注。公司还对第三季度给出了乐观的营收预测，同样超出了预期。然而，市场对这一看似积极的财报反应却出人意料地负面，AMD股价大幅下跌，盘前和早盘交易中下跌约5%至6.2%。

股价下跌的核心原因在于对中国市场前景的担忧。中美关系日益复杂性，以及政策不确定性如何直接影响整个芯片行业的盈利能力。尽管AMD预计中国以外的市场需求强劲，但中国市场对公司而言仍意味着数十亿美元的潜在收入。市场对AI领域的公司抱有“全面爆发式增长”的极高预期，任何不确定性都可能导致股价回调。

一些分析师，如BTIG的Jonathan Krinsky，也指出半导体行业可能“有点脆弱”，并预计可能出现回调。Barclays的Venu Krishna则强调，尽管整体盈利强劲，但在科技巨头之外，市场已出现利润率压力迹象，部分原因归咎于关税。这进一步凸显了地缘政治风险对企业盈利的直接影响。

3. OpenAI估值飙升：AI狂潮的顶点？

与半导体行业因地缘政治承压形成鲜明对比的是，人工智能领域的狂热仍在继续。据我们掌握的最新消息，OpenAI正就现有及前员工的二级股票出售进行初步谈判，此次交易可能使其公司估值达到约5000亿美元。这将使OpenAI的“账面估值”从今年4月的3000亿美元大幅提升约三分之二。Thrive Capital据称正在就参与此次交易进行谈判。

这种估值的“火箭式”跳升被视为“基础模型公司价值越来越高”的标志，强调了AI带来的“指数级增长的承诺和希望”。Bloomberg News的AI记者指出，OpenAI的估值已经超越了许多老牌企业，成为AI领域的“明星”。

这一举动也是OpenAI旨在保留顶尖AI人才的关键策略。由于Meta等公司一直在积极挖角研究人员，为员工提供股权及套现途径可以有效激励他们留任。然而，尽管营收快速增长，但也有评论指出，训练这些大型模型成本巨大，每次可能耗资数十亿美元，这意味着这些公司可能需要一段时间才能实现盈利。这引发了市场对AI公司盈利能力可持续性的担忧，一些人认为这可能预示着“非理性繁荣”的到来。不过，Bank of America的Savita Subramanian指出，她找不到任何投资者明确看空AI，并且认为目前的估值并未达到科技泡沫时期的“疯狂”水平。

4. 特朗普加剧关税威胁：全球贸易的“风暴眼”

就在科技巨头们在市场中沉浮之际，美国总统特朗普正在全面升级其关税威胁，这无疑是今天全球财经市场的另一个“风暴眼”。

最新发布的消息显示，特朗普宣布对印度商品征收额外25%的关税，使得对印度的总关税达到50%，原因在于印度购买俄罗斯能源。新关税将在21天内生效。这一决定被CNBC的Megan Cassella解读为特朗普政府“定制化”贸易政策的又一例证，即针对特定国家和行为施压，而非全面撒网。她指出，尽管中国是俄罗斯石油的最大买家，但目前并未被直接列为目标，这可能是在为未来的谈判保留“筹码”。

此外，特朗普还在“考虑对莫斯科的秘密油轮船队及其运营实体施加新制裁”。更令人关注的是，针对半导体和制药产品的进口关税预计将在“未来一周左右”宣布。特别是制药关税，特朗普警告可能最初很小，但在一年内可能飙升到150%-250%，旨在激励制药业回归美国。

从多角度来看，这种贸易政策的不可预测性被前众议院议长Paul Ryan认为是当前最大的问题，给企业带来了巨大挑战。企业和央行都在努力应对这一挑战。Centerview Partners的Blair Effron认为，关税预计将对经济造成“逆风”，公司“不会继续承担成本上涨”，并且“乐于看到利润率下降”，这可能最终导致成本转嫁给消费者，从而加剧了滞胀担忧（物价上涨，增长放缓）。

RBC Capital Markets的Lori Calvasina也指出，关税的“连锁反应”不仅影响通胀，还可能影响需求和劳动力市场。虽然市场对关税威胁在一定程度上“脱敏”，但潜在的担忧依然存在，预计随着实际影响的显现，市场将出现“回调”或“波动”。Macro Risk Advisors的CEO Dean Curnutt表示，市场尚未完全消化其影响，并警告“滞胀式脉冲”的风险。Mizuho Bank的策略师也提到，关税会带来“价格冲击”，使央行面临“两难困境”。

地缘政治方面，CNBC的Jim O’Neill指出，对印度的关税具有“重大地缘政治影响”，可能促使印度与中国“更加友好”，而这通常是美国不希望看到的。这凸显了贸易政策在更广阔的地缘政治棋局中的复杂作用。

5. 劳动力市场疲软与美联储降息预期：政策两难的考验

与贸易政策的复杂性交织的是美国劳动力市场的最新数据，它正深刻影响着美联储的货币政策前景。根据美国劳工部最新发布的7月非农就业报告，新增就业仅7.3万人，远低于预期的11万人，失业率升至4.2%。此外，ISM服务业数据停滞在50.1，就业分项指标收缩至46.4，为疫情以来最低水平之一，但物价支付分项指标却有所上升。

这些疲软的数据显著提高了市场对美联储降息的预期。目前，9月降息的概率已接近90%至100%，而此前仅为65%。明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari此前立场偏鹰，现在也“改变立场”，认为现在是时候开始降息了。前财政部长珍妮特·耶伦也认为，最新数据“强化了未来降息的理由”。

这一系列数据组合——经济增长“显著放缓”、劳动力市场“停滞”以及通胀投入上升——给美联储带来了“滞胀”的“困境”。他们需要在促进“物价合理回升”与“稳定增长”之间取得平衡。Paul Ryan也描述了这种“脚踩油门，脚踩刹车”的矛盾局面，即减税和AI繁荣带来增长，但关税不确定性和债务危机却构成阻力。

政治压力也开始显现。特朗普总统明确表示希望降低利率以减少美国国债成本，并表示将在本周末任命一位倾向于降息的美联储理事。他对现任美联储主席鲍威尔多有批评，认为其降息太迟。这种美联储独立性的政治化引起了市场的担忧。

尽管如此，债券市场已经将降息预期消化。而股市的反应则较为复杂，有时尽管盈利乐观，却因在不确定性中寻求确定性或担忧估值过高而下跌。一些分析师，如BofA的Savita Subramanian，认为市场对经济衰退的担忧过度，劳动力市场数据可能仅仅是工资通胀正在降温的迹象，这反而对企业利润有利。但多数观点仍认为，下半年市场可能面临波动性加剧，因为实际的关税影响将逐步显现。

商品市场与加密货币：复杂背景下的表现

在这一复杂宏观背景下，商品和加密货币市场也呈现出各自的特点。

黄金市场表现强劲，现货黄金上涨1.54%至每盎司3434.10美元，创下两周高点。这主要受到美联储降息预期升温的推动，因为降息通常会降低持有非收益资产（如黄金）的机会成本，并作为避险资产受到地缘政治不确定性的支撑。

与此形成对比的是原油市场持续承压，WTI原油期货下跌1.63%至每桶64.10美元，布伦特原油期货下跌3.16%至每桶65.50美元。原油价格面临多重压力：特朗普的关税政策引发对全球经济衰退的担忧，OPEC+增产预期加剧供应过剩担忧，以及美国原油库存意外增加。尽管美俄之间就乌克兰问题举行了会谈，但市场对达成有效停火协议以减少供应风险的信心不足，使得地缘政治溢价难以维持。

美元指数下跌0.58%至98.21，主要受到美联储降息预期升温的影响。尽管美元出现短期反弹，但鉴于美联储降息周期的临近，美元上行空间受限。

而在数字资产领域，加密货币市场今天表现积极，比特币上涨1.02%至115,279.60美元，以太坊涨幅更大，上涨1.94%至3,681.94美元。这主要受到特朗普政府对数字资产态度显著变化的推动，特别是特朗普签署了第一个以加密货币为中心的行政命令，提出探索建立国家比特币储备金的可能性。Fundstrat的Tom Lee认为，比特币已成为领先指标，预示着标普500指数未来可能突破6600点甚至7000点。他还对以太坊表示乐观，认为其正经历2017年比特币那样的“决定性时刻”，随着更多金融机构拥抱区块链技术，以太坊有望大幅上涨。

总结与展望

综上所述，今天全球财经市场在多重力量的交织下运行。美国科技巨头（如苹果和OpenAI）在人工智能和国内投资的驱动下表现出强大韧性，引领了美股市场的温和反弹。然而，地缘政治紧张和贸易政策的不确定性（尤其体现在AMD和特朗普的关税威胁上），给全球供应链和企业盈利蒙上阴影，并可能加剧滞胀风险。与此同时，美国劳动力市场的疲软数据正促使市场加速对美联储降息的押注，这给央行带来了如何在通胀和经济增长之间取得平衡的政策两难。

展望未来，全球金融市场正进入一个更具不确定性的转型期。关税政策、货币政策和地缘政治将继续成为影响市场的三大核心变量，市场波动性可能持续增加。

风险提示： 当前市场面临多重风险因素交织。首先是流动性风险，美联储降息预期的反复可能导致市场波动加剧。其次是地缘政治风险，特朗普关税政策的不确定性可能引发贸易战升级。第三是估值风险，部分资产在政策预期驱动下估值已达高位，需警惕回调风险。投资有风险，入市需谨慎。 本节目所提及的资产标的仅供参考，不构成任何投资建议。我们建议听众在做出任何投资决策前，进行独立的风险评估和专业的咨询。

感谢各位收听今天的节目。祝您投资顺利，我们明天同一时间再见。