各位听众朋友，大家好！欢迎收听今日的财经市场日报。

现在是美国东部时间2025年7月23日，星期三。

今天全球市场呈现出显著的乐观情绪，多个主要股指普遍上扬，风险偏好得到显著提振。在亚洲市场，日本股市表现尤为抢眼，日经225指数飙升3.51%，创下去年7月以来的最高收盘价。美股三大指数也全面上涨，道琼斯工业平均指数收涨1.14%，标准普尔500指数上涨0.78%，纳斯达克综合指数上涨0.61%。欧洲股市同样呈现温和反弹态势，德国DAX指数上涨0.83%，法国CAC 40指数涨幅1.37%。中国A股市场表现相对平稳，上证指数微涨0.01%。

贸易协议：全球市场情绪的核心引擎

今天，最引人瞩目的财经事件无疑是美国和日本达成了一项具有里程碑意义的贸易协议。根据我们掌握的最新消息，该协议将对所有日本商品的关税从此前威胁的25%下调至15%12。作为交换，日本承诺在美国投资5500亿美元，其中90%的利润将归美国所有，这笔投资将用于能源、半导体、关键矿物、制药和造船等关键行业的振兴。协议还包括日本将向美国开放汽车、卡车、大米以及某些农产品市场。

这项协议在8月1日关税最后期限之前达成，被特朗普总统称作“史上最大的贸易协议”。此前，美国还与菲律宾和印度尼西亚达成了贸易框架协议，其中对印度尼西亚商品的关税从威胁的32%降至19%，对菲律宾商品的关税为19%。然而，日本的协议被认为是其中“最重要的”。

市场对此的反应是积极而强烈的。 日本股市，特别是汽车制造商的股票，在协议达成后大幅上涨。丰田汽车股价飙升超过14%，创下自2008年以来的最大单日涨幅。本田上涨11%，马自达上涨超过17.5%，斯巴鲁和日产也录得显著涨幅。市场将15%的关税视为一种“解脱”，因为它远低于此前威胁的25%。

这种乐观情绪迅速传导至全球市场。 美国股市全面上扬，标普500指数创下新高。欧洲股指也温和反弹，市场普遍预期欧盟与美国也可能达成类似的贸易协议。有分析指出，美日协议可能成为美国与其他贸易伙伴（如欧盟、韩国、印度等）达成未来协议的范本，预示着关税水平可能普遍落在“十几”的区间，正如市场现在所说，“15%是新常态”。

然而，并非所有细节都已明朗。关于对日本汽车、卡车、大米以及某些农产品市场的开放程度，以及具体的关税减免细节，市场仍在等待更多官方公布。有专家指出，即使汽车关税保持在25%，15%的整体关税对于日本出口导向型经济而言仍是“一大帮助”。

与贸易协议的积极面形成对比的是，日本国内政治的不确定性。有消息人士告诉路透社，日本首相石破茂在参议院选举惨败后计划辞职，尽管石破茂本人否认了这些报道。这种政治不确定性给日本国债（JGBs）市场带来了压力，尤其是长期债券，其收益率上升至2008年以来的最高水平.。市场担忧日本国内政治变化可能导致财政支出增加，进而影响日本央行的货币政策路径。此前，日本央行副总裁内田真一曾表示，美日贸易协议的达成减少了经济不确定性，可能为未来加息创造条件。

科技巨头财报：AI时代的新检验

在贸易协议的利好情绪中，科技巨头（“MAG 7”）的财报也备受市场关注。盘后，Alphabet和特斯拉公布了最新业绩。

根据最新披露的数据，Alphabet的财报表现强劲。其第二季度营收和盈利均超出预期，搜索业务增长12%，YouTube增长13%，云业务更是飙升32%，远超市场预期。Alphabet首席执行官桑达尔·皮查伊在财报电话会议上表示，人工智能功能实际上正在推动更多的搜索活动。公司还将2025年的资本支出（CapEx）上调至850亿美元，用于建设数据中心，以支持其Gemini AI模型和企业工具。CFRA的Angelo Zino认为，Alphabet增加资本支出是合理的，因为它反映了营收的强劲增长，尤其是在云业务方面43。

然而，对于其核心搜索业务的长期威胁，市场仍有疑虑。尽管AI功能短期内推动了搜索活动，但像Perplexity AI和ChatGPT等大型语言模型对搜索市场份额的蚕食仍是潜在的结构性问题。分析师普遍认为，Alphabet需要在大力投资AI的同时，积极构建并推广其AI的“致胜叙事”，以应对竞争。

与Alphabet的强劲表现形成对比，特斯拉的股价在盘后交易中出现显著下跌，反映投资者对销量下滑及利润低于预期的担忧。特斯拉第二季度总收入同比下降12%，这受到车辆交付量下降、监管积分收入减少以及车辆平均售价下降的影响。尽管调整后的汽车毛利率（不含监管积分）达到15%，略好于预期，但公司第三季度的盈利预测不及预期，导致股价在盘前一度下跌超过12%。

特斯拉CEO埃隆·马斯克一直将希望寄托在“机器人出租车”（robo-taxi）业务上，并称其量产将于2026年开始。然而，分析师和市场对此持谨慎态度，认为特斯拉在自动驾驶领域仍落后于Waymo等竞争对手，且马斯克经常错过项目截止日期。一些市场观察人士指出，特斯拉的核心汽车业务正在下滑，未来盈利能力将取决于“机器人出租车”业务的成功，但这仍是“遥远的未来，可能永远无法实现”。

AI领域的“人才争夺战”也异常激烈。有报道指出，Meta已从Google DeepMind挖走了三名研究人员，使总数达到至少六人。此外，微软在近期也从DeepMind挖走了约两打员工。OpenAI首席执行官Sam Altman提到，Meta曾向员工提供高达1亿美元的签约奖金，甚至有传闻称更高达3亿美元。这反映出AI技术人才的稀缺性以及行业对顶尖人才的渴求。

市场情绪与政策展望

在宏观层面，美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）表示，关税正在促进制造业回归美国本土，并可能引发大规模的建筑热潮，未来工厂将由美国工人填充。他还认为，关税并非通胀因素，联邦储备银行可能在今年进行一到两次降息。贝森特强调，15%的关税是日本创新方案的成果，而非简单的妥协。他暗示，欧盟若想获得类似优惠，也需拿出“创新方案”，否则可能面临更高关税。

“Meme股”狂热再现是市场投机情绪升温的另一个显著信号。Krispy Kreme、GoPro、Wendy’s等股票在无基本面消息的情况下大幅上涨。这与2021年的情况类似，当时散户投资者在刺激支票和低利率环境下推高了此类股票。然而，这一次，Meme股狂热发生在利率升高和宏观经济不确定性更高的背景下。一些分析师将其视为“害怕错过”（FOMO）情绪和投机狂热的回归，警示市场可能存在一定的“非理性”成分。尽管如此，也有观点认为，这仅是市场中的“一个赌博的小圈子”，不代表整体市场的基本面。

美国在AI领域的政策布局也在加速。 特朗普总统发布了美国AI行动计划，旨在加速数据中心的基础设施建设审批，并推动美国AI技术出口。该计划的支柱包括：确保美国拥有最先进的AI基础设施、在全球推广美国AI技术栈、以及消除“觉醒主义”（woke）和偏见对AI发展的影响。特朗普还签署了行政命令，要求联邦政府采购的AI模型必须追求“真相、公平和严格公正”。

在加密货币方面，市场也出现了一些积极的政策和行业进展。美国总统特朗普签署了《天才法案》（Genius Act）成为法律，旨在规范稳定币。BNY Mellon与高盛联手，为机构投资者提供代币化货币市场基金的访问权限，旨在实现实时结算和24/7市场访问。此外，加密货币托管公司BitGo已秘密提交IPO文件，寻求上市。这些发展表明，随着监管清晰度的提高，加密货币和区块链技术正逐步融入主流金融体系。

商品市场方面， 国际原油价格在连续三个交易日下跌后企稳，美日贸易协议改善了全球贸易情绪，为需求前景提供了支撑。然而，市场仍存在对全球经济增长和供应过剩的担忧，这使得油价面临一定的压力。黄金价格则走软，因美日贸易协议提振了风险偏好，降低了避险需求。但美元走软和美国国债收益率的下跌，限制了以美元计价的黄金的跌势。

深度解读与风险提示

当前全球市场环境相对有利，贸易谈判的进展为全球经济前景注入了乐观因素。美日贸易协议的达成为其他贸易伙伴提供了可参考的模板，市场预期后续可能会有更多类似的突破。

然而，投资者仍需关注几个潜在风险点：

• 通胀压力： 尽管财政部长贝森特认为关税不是通胀因素，但部分专家仍担忧15%的关税可能导致1-2个百分点的通胀上升。通胀压力的持续存在可能限制各国央行的政策空间。

• 地缘政治风险： 尽管贸易局势有所缓和，但美国与中国、欧盟等地的贸易谈判仍存在不确定性。例如，欧盟正准备对价值1000亿欧元的美国商品征收30%的关税，如果双方未能在8月1日前达成协议。此外，微软披露的中国国家支持黑客入侵美国核武器机构的事件，也凸显了网络安全的地缘政治风险。

• 经济基本面： 尽管主要股指仍处于上升通道中，但市场对经济基本面的改善程度仍有待观察。例如，美国6月现有房屋销售数据不及预期，降至393万套，低于400万套的预测。

投资有风险，入市需谨慎。 我们所提及的资产标的，包括股票、加密货币和商品，仅供参考，不构成任何投资建议。投资者在做出任何投资决策之前，都应进行独立的风险评估和专业咨询。市场整体向好，但波动在所难免，保持耐心和纪律性投资是取得长期收益的关键。

总结与展望

总而言之，今天的全球财经市场，在一系列重大事件的共同作用下，展现出复杂而又引人入胜的格局。美日贸易协议的达成，无疑是提振市场情绪的关键因素，它不仅缓解了此前笼罩的关税不确定性，更为未来的贸易谈判树立了新的基准。这种乐观情绪带动了全球股市上涨，尤其是日本汽车制造商的股价，达到了历史性的高点。

与此同时，科技巨头的财报揭示了AI技术在推动行业增长中的核心作用，尽管其对不同公司的影响存在差异，Alphabet展现出强劲的增长势头，而特斯拉则面临挑战。Meme股的再度活跃，则提醒我们市场中投机情绪的涌动，以及在当前宏观经济环境下，投资需更为审慎。美国政府在AI领域的积极战略布局，也预示着该领域未来将迎来政策与资本的双重支持。

展望未来，全球贸易关系将继续演变，各国央行的货币政策也将密切关注通胀与经济增长的平衡。科技创新，尤其是人工智能，将持续重塑各行各业，并带来新的投资机遇。

感谢各位听众朋友的收听，我们明天同一时间再见！