2025年7月14日全球市场收盘回顾

欢迎各位投资者和市场观察者！感谢您收听我们今天的专业财经博客。现在是美国东部时间2025年7月14日，星期一，让我们一起来回顾今天全球金融市场的表现，并展望未来的投资机会。

今天全球金融市场整体呈现温和上涨的态势，主要股指多数收涨，这反映了市场对货币政策预期和地缘政治局势暂时缓和的积极反应。本期节目，我们将深入探讨全球主要市场的收盘情况，特别是美联储降息预期的升温、中国经济数据的超预期表现，以及国际贸易政策的不确定性如何共同塑造市场情绪，并探讨加密货币和商品市场的最新动态。

全球主要市场回顾

我们首先聚焦美股市场。美国三大股指今天表现分化。道琼斯工业平均指数收于44459.65点，上涨0.20%；标普500指数报收6268.56点，涨幅0.14%；纳斯达克综合指数表现最为亮眼，收于20640.33点，上涨0.27%。值得一提的是，英伟达已成为首家市值突破4万亿美元的公司，这一里程碑式的成就突显了人工智能革命对资本市场的深远影响。从行业配置角度来看，通讯服务和科技板块合计贡献了2025年预期利润增长的60%以上，显示出新经济动能的强劲表现。同时，罗素2000小盘股指数上涨0.53%，反映出投资者对美国国内经济复苏的信心增强，这通常被视为市场风险偏好提升的重要信号。

尽管市场屡创新高，但关于市场是否过于“自满”存在不同声音。Defiance ETFs首席执行官Sylvia Jablonski指出，市场可能对贸易谈判的“反复无常”变得有些不敏感，认为最终会有协议或例外条款，因此目前的波动被视为“噪音”。然而，Morgan Stanley Investment Management高级投资组合经理Andrew Slimmon则认为，在经历了一轮强劲反弹后，市场已变得“更加脆弱”，并建议保持谨慎立场。

接下来，我们转向欧洲市场。今天欧洲股市呈现分化格局。英国富时100指数逆势上涨0.64%，创出历史新高，主要受到矿业股强势推动。然而，德国DAX指数下跌0.39%，法国CAC40指数下跌0.27%，欧洲斯托克50指数下跌0.23%。这种分化反映出市场对欧盟经济前景的复杂预期。一方面，欧盟委员会正在推进《2025年欧洲学期春季方案》，旨在增强成员国竞争力和韧性。与此同时，法国总统马克龙承诺到2027年将年度国防预算翻倍至750亿美元，以应对“对自由的威胁和战争风险”，这可能提振法国国防板块的股价。

然而，欧盟在应对美国关税威胁方面面临政策协调挑战。据彭博社报道，欧盟已准备了价值210亿欧元的反制关税清单。高盛此前曾预计，如果关税全面实施，可能对欧盟GDP造成约1.2%的冲击。这种潜在的经济影响使得一些专家认为市场对此过于“自满”。

再来看亚太市场。今天亚太市场整体表现相对平稳。日经225指数收于39459.62点，下跌0.28%，主要受到即将举行的国内选举不确定性影响。澳大利亚ASX200指数微跌0.11%。

聚焦中国A股市场，今天延续了近期的震荡上行态势。上证指数收于3519.65点，上涨0.27%，创近三年半新高；深证成指微跌0.11%；创业板指下跌0.45%。从市场情绪来看，主力资金净流出约405.03亿元，但中小资金表现相对活跃，净流入约302.21亿元，这反映出当前市场的复杂情绪：机构资金相对谨慎，而散户投资者情绪有所回暖。在板块轮动方面，减速器、人形机器人、PEEK材料概念成为资金流入最多的概念板块，这反映出市场对**“反内卷”政策**的积极响应，相关产业升级概念受到青睐。

宏观经济与政策展望

国际贸易政策无疑是当前市场关注的焦点。美国总统特朗普周末再次发出警告，威胁将于8月1日对来自欧盟和墨西哥的所有出口商品征收30%的关税。白宫经济顾问哈塞特将此举描述为一种谈判策略，旨在为美国争取“更好的协议”。他甚至声称，由于美国消费者对本土产品的偏好以及外国供应商的供给缺乏弹性，进口价格实际上正在下降，关税并没有导致通胀，反而带来了数百亿美元的税收收入。

然而，这种观点受到了其他专家的质疑。前美国贸易代表Susan Schwab警告称，30%的关税实际上是对美国消费者征收了“倒退性”的税收，可能导致钢材、铝材、汽车等特定商品价格上涨，并对中小企业造成冲击。Bloomberg Economics也指出，30%的关税对于欧洲制造商而言是**“极具限制性的”，可能导致出口锐减，甚至使德国等国经济出现负增长。欧盟方面已表示将继续谈判，但同时也做好了必要时采取“平衡和对等反制措施”**的准备。受影响国家如加拿大、日本等也正考虑加强彼此间的贸易关系，以应对美国的贸易威胁。

谈到美联储货币政策，市场正在密切关注其动向。根据CME“美联储观察”的最新数据，美联储在7月维持利率不变的概率为93.3%，而9月降息25个基点的预期已明显升温，概率达到36.2%。这反映了市场预期美国经济数据可能出现边际走弱，以及通胀压力逐步缓解。

与此相关的是，美联储主席鲍威尔正面临来自白宫的新一轮压力。针对美联储总部装修工程超预算的调查，被一些人解读为特朗普政府试图寻找“解雇鲍威尔”的理由。Kevin Hassett批评美联储在关税问题上“大错特错”，认为他们不断声称关税会导致通胀，而欧洲央行却在降息。不过，目前市场对鲍威尔被解雇的风险预期仍维持在较低水平。

同时，最新的通胀数据也牵动市场神经。本周二将公布美国消费者物价指数（CPI），市场普遍预计将出现小幅上涨。一些分析师（如F.L. Putnam的Ellen Hazen）预计，关税的全面影响将在第三季度财报中显现，并可能导致企业抱怨。而UBS则预测，尽管关税可能导致通胀上升，但市场已对此有所预期，并愿意“忽略”这些短期影响，因为他们看到了减税和未来降息对经济的支持。

加密货币与商品市场

数字资产市场今天表现强劲。比特币突破12万美元大关，收于119898.91美元，上涨0.66%，并一度触及123,000美元的新高。以太坊和XRP等主要加密货币也录得上涨。此轮比特币上涨的主要驱动力包括：创纪录的ETF资金流入（特别是贝莱德的IBIT基金，其资产规模已接近900亿美元，成为全球前20大ETF之一）、期权到期后卖压的清除，以及大量做空者的“爆仓”。

更深层次来看，比特币正逐渐成为一种主流的宏观配置资产。越来越多的养老基金、主权财富基金，甚至企业（如GameStop和特朗普媒体）开始将其作为战略资产纳入资产负债表。白宫的**“加密货币周”**活动也为行业带来了政策利好预期，众议院将就一系列加密货币相关法案进行辩论，包括旨在建立清晰监管框架的《清晰法案》、稳定币监管法案《天才法案》以及阻止美联储发行零售央行数字货币的《反CBDC监控法案》。尽管民主党内存在一些反对声音，但行业普遍认为监管的清晰化将为机构投资者进入市场提供“绿灯”。

在商品市场方面，大宗商品今天呈现分化走势。黄金期货收于3354.70美元/盎司，下跌0.28%，主要受到美元指数走强影响。尽管短期承压，但地缘政治风险和央行增持预期仍为黄金提供长期支撑。原油市场今天表现疲软，WTI原油期货收于67.01美元/桶，大跌2.10%；布伦特原油收于69.20美元/桶，下跌1.65%。油价下跌主要受到中东地缘政治紧张局势暂时缓解的影响，以及全球经济增长放缓担忧的拖累。美元指数今天反弹至98.10，上涨0.25%，结束了连续六个月的下跌趋势。这一反弹主要源于投资者对美联储政策立场的重新评估，以及对全球贸易政策不确定性的避险需求。

企业盈利与未来展望

二季度企业财报季本周正式拉开帷幕，大型银行将率先公布业绩。市场普遍预期盈利增长将达到2023年第二季度以来的最低水平。RBC Capital Markets的分析师认为，银行贷款业务有所改善，资本市场活动活跃，预计银行将公布“出人意料的强劲业绩”，从而为整个财报季奠定良好基调。然而，也有观点认为，由于估值已经较高，即使业绩好于预期，股价也可能难以大幅上涨。

从宏观层面看，市场普遍认为关税的影响尚未完全体现在企业盈利中，预计第三季度财报中企业可能会更多地谈及如何应对关税挑战。此外，AI的持续发展被视为未来企业盈利增长的重要推动力。