印度对股票投资的狂热胃口已在亚洲第三大经济体引发融资热潮，蓬勃发展的首次公开募股市场并未受到贸易关税或全球不确定性的影响。本周，从全球共享办公企业WeWork印度分公司、韩国巨头LG电子的印度子公司，到金融服务巨头塔塔资本，多家主要企业都通过IPO向投资者发售股票，融资规模创下纪录。
与投资者买卖上市公司股票的二级市场不同，IPO是私营企业首次向投资者发售股票并进入公开市场。科塔克马辛德拉资本公司数据显示，2025年前9个月约有79家企业融资115亿美元（85.8亿英镑），而今年最后三个月的一系列其他发行预计将再融资100亿至110亿美元，推动印度IPO市场今年融资总额突破200亿美元。这还不包括印度中小企业的融资规模。
从新兴科技公司、电商巨头到零售、基础设施和医疗保健企业，众多行业的企业都在进军IPO市场。科塔克马辛德拉资本公司董事总经理V·贾扬桑卡尔表示：”这为印度投资者提供了其他国家未见过的投资广度。除了机构资金，普通投资者通过系统投资计划对共同基金进行的固定月度投资，也持续为IPO市场注入强劲资金流。”
美国投行巨头摩根大通的印度股权资本市场主管阿比纳夫•巴蒂表示，除了对新投资机会的高需求外，市场如此火爆还因为印度过去十年的增长催生了一批跨行业、达到一定规模和成熟度的企业储备。”这仅仅是趋势的开始，我们应该会看到印度持续成为一个常规的200亿美元IPO市场，甚至更高，”巴蒂在该公司的YouTube频道上表示。
但专家指出，虽然这波新股发行潮标志着印度投资格局的成熟，但这种狂热也需要谨慎对待。”市场存在大量亢奋情绪。投资者需要精挑细选，研究他们所选公司的财务状况。绝不能盲目投资，”WealthMills Securities的克兰蒂•巴蒂尼表示。
IPO狂热已达到白热化程度，尽管印度股市整体给投资者带来的回报乏善可陈。印度基准股指Nifty 50（由规模最大、流动性最强的50家公司构成）今年仅上涨6%，而跟踪中小型公司的指数回报率为负值。
除了对全球地缘政治恶化以及美国总统特朗普对印度征收50%关税的担忧外，昂贵的股票估值也让分析师感到忧虑。但具有讽刺意味的是，这可能会增加对首发公司的浓厚兴趣。”投资者目前将IPO视为获得回报的更好场所，因为股票上市时有15%至20%的上涨机会，”贾亚桑卡尔表示。
然而，据估计今年上市的公司中有一半的交易价格低于发行价。科塔克自己的分析显示，今年上市的79家公司中只有43家带来了正回报。贾亚桑卡尔表示，部分原因可能是它们定价错误（发行价过高），或者整体市场情绪低迷。
此外，前九个月上市的公司中，大多数是规模较小的公司，这些公司往往波动性更大。”今年最后一个季度倾向于有规模更大或质量更好的公司上市，”贾亚桑卡尔表示。
尽管印度国内投资者对新股发行热情高涨，外国投资者却对这些IPO明显缺乏兴趣——今年他们已抛售超过200亿美元的印度股票。”全球投资者正处于观望模式，”巴蒂尼先生表示，”由于关税和其他不确定性，印度在几个月内已从最受青睐的市场沦为最不受欢迎的市场。”他指出，外资对IPO市场的冷淡参与反映出投向印度的组合资金整体缩减。
这种现象恰恰释放出一个明确信号：本土散户投资者正被市场狂热情绪而非基本面因素所左右。经济评论员维韦克·考尔在《孟买镜报》撰文指出：”整个产业链条正在合力营造并维持这种市场情绪。”他表示，这其中包括投资银行家、股票经纪公司的分析师和基金经理。
考尔认为，这种狂热固然令人兴奋，更像是一场认知与炒作游戏，但”绝非让小额投资转化为持久财务保障的途径”。然而印度投资者似乎无意听取劝诫。随着沃尔玛支持的PhonePe、印度最大移动电信巨头Jio，以及Groww和Meesho等估值超10亿美元的科技独角兽企业未来数月相继登陆市场，印度的IPO盛宴很可能至少还将持续一段时间。
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【本文精选自BBC，原文链接：https://www.bbc.com/news/articles/c930v22qwkno】