这听起来像是一笔简单的并购交易，却具备了好莱坞戏剧的所有要素：财力雄厚的追求者、政治权谋以及层出不穷的悬念。Netflix收购华纳兄弟探索公司旗下历史悠久的电影制片厂及热门流媒体平台HBO，俨然是现实版的巨头征服记。但随着监管机构与竞争对手仍在暗中观望，这很可能只是传奇篇章的序幕。随着剧情展开，以下五个关键点值得关注。
Netflix已在好莱坞领跑多年，稳居全球最大流媒体订阅服务平台及加州最大原创内容制作商的宝座。而这项业内多年来规模最大的交易，将通过获得近百年历史的影视片库并增强其本已强大的制作能力，巩固其行业龙头地位。更不必提其庞大的用户基础——Netflix准备将HBO的1.28亿订阅用户纳入其已超3亿的用户版图。研究机构Forrester副总裁迈克·普鲁克斯指出：”Netflix已是最大流媒体平台，如今加上HBO Max，其地位将变得几乎不可撼动。”
此次收购将使《乐一通》《哈利·波特》《老友记》等经典IP，与《继承之战》《欲望都市》《权力的游戏》等HBO爆款剧集，同《怪奇物语》《K-POP猎魔人》等Netflix非传统作品汇聚一堂。交易还包含美国境外的TNT体育频道。
Netflix表示希望在12至18个月内完成交易。但管理层对如何整合华纳兄弟及其旗舰品牌HBO始终语焉不详。联席首席执行官格雷格·彼得斯称HBO品牌”极具影响力”，将为公司提供”多元选择”，却拒绝透露具体方案。分析师认为，尽管可能推出差异化内容套餐，但HBO品牌完全消失的可能性极低。价格影响亦未明朗：Netflix的垄断地位可能推高订阅费用，但若用户从支付双平台费用转为单平台，实际支出或会降低。
华纳兄弟是定义好莱坞的电影公司之一，曾创作《卡萨布兰卡》《驱魔人》等经典作品。但此次收购案正昭示着电影黄金时代的消逝。弗雷斯特研究公司的普鲁克斯指出，行业轨迹已然清晰，未来将”全面流媒体化”。”这笔交易标志着传统媒体的终结正式到来。”
Netflix承诺将继续在影院发行电影，这个决定具有一定合理性，因为其将获得DC超级英雄系列版权——这类影片在影院市场表现历来强劲。但并非所有人都相信这将成为流媒体平台的首要任务。毕竟今年早些时候，Netflix联合首席执行官泰德·萨兰多斯曾直言观影是”过时的概念”。在经历前期裁员、产量下滑和人工智能威胁的行业阵痛中，此次整合再度触动业界神经。《泰坦尼克号》导演詹姆斯·卡梅隆与众多好莱坞人士同样以忧虑目光看待这笔交易，他在收购宣布前警告称，这或将给行业带来”灾难性后果”。
交易能否完成尚存变数。华纳兄弟探索公司首先需要完成非出售业务板块的拆分，包括CNN、Discovery探索频道和Eurosport体育频道。而曾希望全盘收购华纳兄弟探索的竞购方派拉蒙天空之舞，仍可能试图说服股东其能提供更优方案。
然而最关键的问题在于，交易能否获得欧美反垄断监管机构的批准——这或将构成重大挑战。华盛顿两党议员已齐声反对该交易，担忧其将导致消费者选择减少和价格攀升。萨兰多斯表示，若交易失败需向华纳支付58亿美元解约金的Netflix对获批”极具信心”。
南加州大学古尔德法学院教授乔纳森·巴内特指出，审批结果部分取决于监管机构对竞争格局的界定。若仅聚焦视频流媒体领域，Netflix市场份额的扩张将引发严重警示；但若采用更宽泛的定义，将有线电视、广播电视乃至YouTube均视为Netflix的竞争对手，”垄断担忧则会逐渐淡化”。
范德比尔特法学院教授丽贝卡·霍·阿伦斯沃斯分析，此类并购通常属于”典型的反垄断审查案例”，监管机构往往会要求企业为消费者争取更优条款。她担忧本次交易中，特朗普政府可能像以往案例那样，就多元化、政治偏见等问题向Netflix施压。
这场争论背后悬而未决的疑问是唐纳德·特朗普总统是否会介入表态。本届政府曾承诺在并购监管方面采取更宽松的态度。但总统对派拉蒙天空之舞的所有者——科技亿万富翁、共和党捐助者拉里·埃里森及其儿子大卫给予了高度评价，而他们正是华纳兄弟竞购战中的竞争对手。特朗普始终对媒体和娱乐行业表现出浓厚的兴趣。美国竞争监管机构目前尚未发表评论，但一位特朗普政府高级官员向CNBC表示，当局对Netflix竞购华纳兄弟的提案持“高度怀疑”态度。
【本文精选自BBC，原文链接：https://www.bbc.com/news/articles/cx25039ddlro】