苏格兰政府首席大臣表示，苏格兰政府正”按计划”在下一个财政年度发行其有史以来首批债券。约翰·斯温尼确认债券应于2026-27年度发行，但这取决于5月份苏格兰议会选举结果及其他因素。此消息发布之际，两家全球信用评级公司授予苏格兰政府与英国同等的评级地位。政府拟通过发行债券为基础设施项目筹资，该举措将使其能够向投资者借款，而投资者则定期获得利息回报。
信用评级公司穆迪将苏格兰政府评级定为Aa3，其竞争对手标普全球则授予AA评级，两者均与英国主权评级持平。穆迪表示该评级基于苏格兰政府”审慎的财政管理”和该国经济稳定性。标普指出苏格兰经济”强劲”，且”在稳定可预测的制度框架内运作，该框架提供了强有力的监管机制以及与英国中央政府明确定义的协作安排”。两家机构均警告称，若苏格兰走向独立，其评级可能面临下调。
斯温尼表示苏格兰政府获得”高信用评级”得益于其”负责任财政管理和亲商环境的过往业绩”。他称苏格兰”现计划从2026-27年度启动债券计划，所筹资金将用于关键基础设施的资本投资”。”这关乎善用现有借贷权力实现更优而非更多借贷，也反映了苏格兰下放权力25年后公共财政的成熟度，”他表示，”这是为建设苏格兰繁荣未来所需制度与工具迈出的最新步伐，届时我国将自主承担决策责任。”
穆迪报告中提及独立可能成为导致苏格兰信用评级下调的因素。报告称：”尽管这不是我们的基准情景，但苏格兰独立可能因加剧制度框架的不确定性并潜在提升金融稳定风险而对评级形成下行压力。”斯温尼表示债券发行细节将根据临近时的市场状况确定。他补充说，苏格兰政府将”立即启动与银行的接洽，委任其担任联合牵头经办人，以确保下届苏格兰政府能按计划推进此项方案”。
当政府需要向投资者借款时，会发行一种名为”债券”的金融工具。这种债券实质上是政府承诺在约定期限（如五年、十年或三十年）届满时偿还的贷款。在此期间，政府会定期（每季度、半年度或年度）向投资者支付利息。在英国，政府债券被称为”金边债券”，基于这一术语的戏称，苏格兰债券被冠以”苏格兰裙债券”的昵称。
苏格兰政府自2016年起便获得发行债券的权限，但此前主要通过英国国家贷款基金进行融资——该基金是英国政府管理借贷业务的核心账户。直到近期，苏格兰通过债券融资的额度限制才有所放宽。苏格兰政府的分析报告表明，在某些特定情况下，发行债券不仅能提供更优化的资金价值，还可增强财务灵活性。
2023年，时任首席大臣胡姆扎·优素福委托开展前期工作，目标是在本届苏格兰议会任期结束前启动债券发行。这一决策源于苏格兰政府投资者咨询小组的建议，该小组认为向市场推出债券有助于提升苏格兰的国际知名度并吸引投资。
穆迪或标普等评级机构授予的信用等级直接影响投资者信心，并决定政府融资所需支付的利率水平。根据2023年与英国政府达成的协议，苏格兰政府下一年度可用于资本投资的借款额度为4.72亿英镑。这将使其资本借款总额升至约27亿英镑，逼近31亿英镑的法定上限。
值得注意的是，并非只有政府机构能通过债券融资。阿伯丁市议会于2016年发行了价值3.7亿英镑的证券市场债券，成为苏格兰首个通过资本市场融资的地方政府。
【本文精选自BBC，原文链接：https://www.bbc.com/news/articles/cj97dw17k3do】