各位投资者，大家晚上好！欢迎收看今天的《全球市场收盘回顾》。现在是2025年8月22日，星期五。

今天，全球金融市场迎来了一个激动人心的交易日。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上的讲话，无疑为市场注入了一剂强心针，使得全球风险资产普遍上涨。美股三大指数录得五个多月来的最大单日涨幅，中国A股市场也强势反弹，科技板块更是表现抢眼。同时，加密货币市场迎来惊人涨幅，而黄金也刷新了历史新高。

本期节目，我们将深入探讨今天最重大的五件财经事件：美联储主席鲍威尔的讲话及其对降息预期的显著提振，全球金融市场，尤其是美股的强劲反弹，英伟达暂停专为中国市场设计的H20 AI芯片生产所揭示的地缘政治博弈，谷歌在AI和云计算领域达成的两项里程碑式交易，以及美国贸易政策在与欧盟达成框架协议和加拿大取消报复性关税方面的最新进展。我们还将涵盖美联储货币政策动向、全球通胀趋势、国际贸易影响、加密货币及大宗商品市场的表现。

1. 美联储主席鲍威尔的讲话：降息预期骤然升温

今天，市场所有目光都聚焦在美联储主席鲍威尔于杰克逊霍尔央行年会上发表的讲话。鲍威尔明确指出，“鉴于政策处于限制性区域，基线展望和风险平衡的转变可能需要调整我们的政策立场”。这一表态被市场普遍解读为对9月降息的“绿灯”。他特别提及劳动力市场呈现一种“奇怪的平衡”，即供应和需求均显著放缓，就业下行风险正在上升，这可能很快需要美联储采取降息行动。虽然鲍威尔也提到了关税可能带来的通胀风险，并强调不会允许一次性物价上涨演变为长期通胀问题，但整体基调被市场视为鸽派信号。

据我们掌握的最新消息，鲍威尔讲话后，市场对美联储在9月16日至17日议息会议上降息的概率从讲话前的约75%飙升至接近91.1%。这一剧烈变化直接推动了全球风险资产的强劲反弹。一些分析师将其解读为“鹰派式降息”，即美联储可能仅进行一次降息以观察市场反应，而非开启连续降息周期。前克利夫兰联储主席Loretta Mester将其视为针对就业下行风险的“保险式降息”，并强调美联储仍将审慎确保长期通胀预期保持稳定。

然而，也有专家指出，鲍威尔使用了“调整”一词，理论上这也可以指加息，但市场普遍排除了这种可能性。此外，有观点认为，美联储内部对于是否在9月降息存在分歧，部分官员倾向于等待更多数据，特别是即将发布的就业报告和CPI数据，再做决定。但总体而言，此次讲话传递出的信息，已使得市场对近期降息的预期达到了前所未有的高度。

2. 全球金融市场大幅反弹：风险资产集体狂飙

受鲍威尔讲话的直接提振，全球金融市场迎来了普遍上涨。

美股市场表现尤为强劲，三大指数录得逾五个月来的最大单日涨幅。道琼斯工业平均指数收盘大涨1.89%，报45,631.74点；标普500指数上涨1.52%，收于6,466.91点；纳斯达克综合指数上涨1.88%，收于21,496.54点。值得注意的是，罗素2000小盘股指数表现最为突出，涨幅高达3.81%-3.86%，这反映出在降息预期下，投资者对利率敏感的小盘股抱有更高的乐观情绪。科技板块是今天上涨的主要推动力，特斯拉暴涨5.1%，亚马逊、谷歌A、Meta、苹果、英伟达等“七巨头”指数涨幅均超过1%。

欧洲股市也普遍温和上涨，泛欧STOXX600指数收涨0.4%，距历史高点不到1%。英国富时100指数微涨0.13%，德国DAX指数上涨0.29%，法国CAC40指数涨幅0.40%。不过，欧洲市场仍受短期宏观不确定性和乌克兰战争地缘政治风险的影响。

亚太市场呈现分化走势。日本日经225指数微涨0.05%，香港恒生指数上涨0.93%。相比之下，澳大利亚ASX200指数收跌0.57%。

中国A股市场今天迎来强势反弹，上证指数大涨1.45%收于3,825.76点，深证成指涨幅2.07%收于12,166.06点。科创50指数更是涨超8%，创下三年多新高，半导体、CPO、算力等科技板块领涨。

加密货币市场也迎来了显著反弹。比特币大涨3.74%至116,626.09美元，重新站稳关键支撑位。以太坊表现惊人，暴涨14.39%至4,831.05美元，成为当天表现最佳的主要加密货币。市场普遍认为，资金正在重新流入高风险资产。

商品市场表现分化。黄金期货价格大涨2.39%至3,416.60美元/盎司，再次刷新历史纪录，主要得益于降息预期对贵金属的利好。原油市场走势相对平稳，WTI原油期货微涨0.43%，但布伦特原油期货收跌1.26%。美元指数今天收跌0.89%至97.74，创近期低位，进一步支撑了其他货币和大宗商品。

3. 英伟达暂停H20芯片生产：地缘政治博弈加剧

据最新报道，英伟达已要求包括三星和Amkor Technology在内的供应商暂停生产专为中国市场设计的H20 AI芯片。此举发生在中国政府劝说国内企业避免使用这些芯片之后，理由是安全担忧和性能“劣质”。此前，美国政府曾一度禁止H20的销售，但后来又撤销了禁令。

这一事件凸显了中美在芯片领域的地缘政治竞争持续升级。中方此举被一些分析人士视为一种“权力博弈”，旨在迫使美国解除对其更先进Blackwell芯片的出口管制。英伟达CEO黄仁勋重申，H20芯片没有安全后门。有分析指出，中国正系统性地建立一个不需要英伟达的AI生态系统，其国内企业在开源AI排名中占据主导地位，并计划使用国产硬件运行AI模型。尽管英伟达股价当天收涨1.72%，但市场普遍认为，“中国问题”正在加速中国摆脱对英伟达的依赖，这对于英伟达的供应商构成压力，但对中国国内科技股无疑是利好。下周英伟达的财报将是全球金融市场关注的焦点。

4. 谷歌在AI和云计算领域达成重大交易：战略地位显著提升

今天，Alphabet（谷歌母公司）股价创下盘中历史新高，主要得益于两项重大利好消息。

首先，谷歌云与Meta签署了一项价值100亿美元的云计算协议，这是谷歌云有史以来最大的交易之一。此协议被视为云计算市场长期以来由亚马逊AWS和微软Azure主导的“两强竞争”格局发生真实转变的信号。谷歌云此前已成功托管Anthropic和OpenAI，并已将苹果纳入其云客户名单，这标志着其在云计算领域势头强劲。

其次，据权威机构彭博社报道，苹果公司正在与谷歌进行早期谈判，考虑使用谷歌的Gemini技术来改造其Siri语音助手。苹果此前也曾考虑使用OpenAI和Anthropic的大语言模型。

这两项交易被市场视为谷歌全面加速追赶竞争对手，并巩固其在AI和云计算领域战略地位的关键步骤，彰显了谷歌在人工智能和云服务生态系统中的日益增长的影响力。

5. 美国贸易政策及关税动态：寻求稳定中的博弈

在贸易政策方面，今天也传来了一些积极信号。美国和欧盟发表联合声明，表示双方已就贸易协定框架达成一致，有望在未来几周内将欧洲汽车关税削减至15%，并对钢铁和铝提供折扣。加拿大也取消了对美国的许多报复性关税。这些进展被市场解读为贸易紧张局势的“小利好”，有助于避免贸易战进一步升级，为企业提供了更高的确定性和稳定性。

然而，贸易政策的复杂性依然存在。据我们掌握的最新信息，特朗普政府计划下周起对印度进口商品征收50%的惩罚性关税，并指责中国购买俄罗斯石油资助俄乌战争。美联储主席鲍威尔认为关税对消费价格的影响是“一次性”冲击，不会导致持续通胀。但也有专家担忧，市场对关税的通胀影响可能存在“自满情绪”，沃尔玛等公司已表示将成本转嫁给消费者。

值得关注的是，国际评级机构惠誉今天确认美国“AA+”信用评级，并预测2025年关税收入将从2024年的770亿美元跃升至2500亿美元，这将有助于将财政赤字占GDP的比例从7.7%缩减至6.9%。这表明关税正在为美国政府带来大量收入，可能导致政策制定者“上瘾”，使关税长期存在。

美联储货币政策动向及利率决策预期

美联储货币政策动向无疑是当前市场关注的焦点。鲍威尔此次讲话的鸽派基调，使得9月降息的预期成为主流。不过，关于降息的幅度和后续路径，市场仍存在不同看法。一些专家认为，首次降息可能是25个基点，且美联储将保持谨慎，继续观察经济数据，尤其是在通胀压力并未完全消散的情况下。

全球通胀趋势和各国央行应对措施

全球通胀趋势依然复杂。尽管美国7月核心PCE物价同比上涨2.9%，通胀压力有所缓解，但欧洲和日本的通胀数据仍需密切关注。欧洲央行对服务业通胀保持警惕，而日本的CPI数据仍高于日本央行的2%目标，导致日本国债收益率创下数十年新高。各国央行在平衡通胀控制和经济增长之间面临各自的挑战。

国际贸易政策变化及其市场影响

国际贸易政策正从全球化向区域化和碎片化转变，贸易政策与国家安全、技术竞争的关联日益紧密。虽然美欧、美加之间的贸易摩擦有所缓解，但与中国、印度的贸易紧张局势仍可能为全球供应链和企业盈利带来不确定性。企业需要适应这种“不确定性”成为新常态，并调整其供应链策略。

风险提示：

各位投资者，尽管市场今天迎来狂欢，但在把握机遇的同时，我们必须保持警惕。

• 美联储政策转向的不确定性： 尽管9月降息预期强烈，但美联储政策转向的时点和幅度仍存在不确定性，投资者不应过度押注单一方向。

• 地缘政治风险： 中美芯片博弈、俄乌冲突等地缘政治风险可能随时爆发，建议保持一定的避险资产配置。

• 市场估值过高风险： 经历今天的强劲反弹后，部分市场估值已有所抬升，需警惕短期回调风险。

• 通胀粘性： 关税的传导效应和供应链挑战可能导致通胀的粘性超出预期，影响企业利润和消费者购买力。

结束语：

感谢各位收看今天的《全球市场收盘回顾》。希望今天的分析能为您的投资决策提供有价值的参考。

投资有风险，入市需谨慎。本节目提及的任何资产标的仅供参考，不构成投资建议，请您务必进行独立的风险评估和专业咨询。

今天是周末，预祝大家周末愉快，身体健康，下周投资顺利！我们下期节目再见！