欢迎各位听众朋友，收听今天的全球财经日报。我是您的财经观察者。在这个充满机遇与挑战的七月，让我们一起来回顾和分析最新的全球金融市场动态。

今天是2025年7月9日，星期三。全球主要市场在经历了昨日的波动后，呈现出复杂但总体积极的局面。

快速回顾一下全球各主要市场的收盘情况。美股三大指数昨日收盘全线上涨，显示出北美市场的积极情绪。其中，纳斯达克综合指数涨幅最为亮眼，收涨0.94%至20,611.34点；标普500指数上涨0.61%至6,263.28点；道琼斯工业平均指数涨0.49%至44,458.30点。罗素2000指数同样表现强劲，涨幅达到0.96%，这表明投资者对美国中小企业的信心正在回升。

欧洲市场昨日表现突出，德国DAX指数大涨1.42%至24,549.56点，法国CAC 40指数上涨1.44%至7,878.46点。欧洲斯托克50指数涨幅也达到1.37%，显示出整个欧洲市场的活跃度。

相比之下，亚太市场呈现出明显的分化格局。日经225指数小幅上涨0.33%，显示出日本市场的相对稳定。但港股市场则面临一定压力，恒生指数下跌1.06%至23,892.32点，这主要受到中美关税谈判不确定性的影响。澳大利亚ASX200指数下跌0.61%，反映出大宗商品价格波动对资源型经济体的影响。中国A股市场昨日表现相对平稳，上证指数微跌0.13%，深证成指下跌0.06%，市场情绪趋稳，等待政策催化。

商品市场也呈现出分化。现货黄金价格上涨0.52%至每盎司3,324.10美元，继续在高位震荡。而原油市场则面临一定压力，WTI原油期货和布伦特原油期货均微跌0.09%。

最后，加密货币市场昨日表现亮眼，比特币价格上涨2.54%至111,713.44美元，以太坊涨幅更是达到5.63%至2,762.78美元。

简而言之，本期我们将深度聚焦国际贸易政策带来的最新关税威胁及其市场影响，美联储的货币政策走向，以及加密货币市场的强劲表现和其背后的驱动因素。

首先，让我们深入探讨美股市场的强劲表现，尤其是科技股的引领作用。根据我们掌握的最新消息，英伟达和微软等科技巨头的出色表现为市场注入了强劲动力。英伟达股价昨日上涨2.88%，微软涨幅达到1.39%。从技术分析角度看，纳斯达克指数再次刷新历史高点，这无疑显示出市场对人工智能（AI）和科技创新的持续看好。

说起来，英伟达今日盘中一度突破4万亿美元市值，成为美国首家达到此里程碑的上市公司。这无疑是AI热潮的直接体现。彭博社专栏作家艾德·哈里森（Ed Harrison）提出，英伟达估值的飙升可能预示着市场即将出现崩盘的风险，他认为当前市场处于“脆弱的甜蜜点”。然而，彭博智能（Bloomberg Intelligence）全球技术研究主管曼迪普·辛格（Mandep Singh）则表示，OpenAI和Anthropic等公司的营收倍增，证明了生成式AI投资的巨大回报。他指出，超大规模企业（hyperscalers）计划在明年大幅增加资本支出，这将进一步推动英伟达的增长。

尽管大型科技股的光芒耀眼，但市场的整体宽度也值得关注。罗素2000指数的强劲表现表明，投资者对美国中小企业的信心正在回升，这与科技巨头的集中上涨形成了一种平衡。文艺复兴宏观（Renaissance Macro）的杰夫·德格拉夫（Jeff deGraaf）认为，市场并未过度自满，仍有进一步上涨的空间，许多投资者仍在等待回调，但这种回调可能不会如期而至。Interactive Brokers首席策略师史蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnick）则将当前市场特征概括为“害怕错过”（FOMO）和动量驱动，即市场交易者倾向于继续做那些“正在奏效”的事情。

当然，我们不能忽视即将到来的第二季度财报季。威尔登斯资本（Verdence Capital）首席投资官梅根·霍恩曼（Megan Horneman）指出，盈利将是标普500指数最大的驱动力。她认为，由于企业在第一季度进行了大量提前采购以规避关税风险，关税对通胀和企业盈利的实际影响可能要到今年下半年才会真正显现。宾夕法尼亚大学沃顿商学院教授杰里米·西格尔（Jeremy Siegel）也持类似观点，他认为第二季度财报可能表现良好，但下半年企业如何应对关税带来的成本压力将是关键。他甚至提出，AI的普及可能会成为抵消关税导致物价上涨的必要工具，因为它能够大幅提升生产率和降低成本。

与美国市场相呼应的是欧洲市场的强劲表现，这背后的原因也值得深入分析。首先，欧洲央行在货币政策上保持了相对温和的立场，这为市场提供了充足的流动性支持，提振了投资者情绪。其次，欧盟委员会最新发布的气候法修订案显示出欧洲在绿色转型方面的坚定决心，这为相关产业带来了新的投资机会，吸引了资金流入。德国DAX指数和法国CAC 40指数的显著上涨，正是这种乐观预期的体现。

然而，英国富时100指数的涨幅相对温和，这反映了英国市场在脱欧后续影响下的谨慎态度，以及英镑汇率可能带来的不确定性。

从欧洲市场，我们自然过渡到亚太地区，这里的市场格局则显得更为复杂和分化。日经225指数的小幅上涨表明日本市场相对稳定，但日元走强对日本出口导向型企业可能构成潜在挑战。

港股市场昨日则承受了不小的压力，主要源于中美关税谈判的不确定性。而中国A股市场的情绪则相对平稳，投资者对政策预期，特别是对货币政策进一步宽松的预期有所升温。根据我们掌握的信息，中国央行在2025年的货币政策框架中明确提出了“适度宽松”的政策取向，并在央行工作会议中强调将“择机降准降息”，这表明政策工具箱仍有充足的空间，为市场提供了重要的政策支撑。从板块表现来看，科技创新、消费升级等主题有望受益于政策支持，而传统周期性行业则需要密切关注需求端的变化。

现在，让我们把焦点转向近期全球财经领域最受关注的话题之一：国际贸易政策的剧烈变化和关税威胁。

最新的消息显示，美国总统特朗普政府宣布，原本定于今日（7月9日）到期的关税“宽限期”已延长至8月1日。据权威机构报告，美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）表示，此举旨在争取更多时间与贸易伙伴达成协议。美国政府预计，今年关税收入将达到3000亿美元。

然而，这种看似“宽限”的背后，是特朗普对新的惩罚性关税的强硬威胁。他明确表示，将对进口铜征收50%的关税，并威胁对进口医药产品征收高达200%的关税。

  • 铜市场已出现混乱：美国铜期货价格在消息公布后飙升，导致与全球基准价格出现巨大差异。分析人士指出，这将大幅增加美国制造业的成本。
  • 医药行业面临巨大压力：医药公司被给予大约一年至一年半的时间将生产线迁至美国，否则将面临200%的高关税。这对于供应链庞大而复杂的医药行业而言，无疑是一个严峻的挑战。 值得注意的是，尽管关税威胁持续升级，但市场对关税消息的反应正在逐渐“脱敏”。许多专家认为，投资者已将关税视为一个公司特定而非更广泛的市场问题。互动经纪商首席策略师史蒂夫·索斯尼克观察到，“关税反应的半衰期正在稳步缩短”，市场被“不要做空成年人”的心态所主导，即不要与已经被证明是有效的趋势（如反弹）作对。

与此同时，欧盟正与美国就贸易协议进行谈判。据权威机构报告，该协议可能豁免商用飞机和德国汽车制造商的关税。然而，前欧盟贸易委员塞西莉亚·马尔姆斯特伦（Cecilia Malmström）指出，欧盟在贸易谈判中不愿被“勒索”，协议的达成仍面临诸多挑战。她表示，如果美国希望促进贸易和投资，就不能采取带有“枪指着头”的谈判方式。

从更宏观的层面来看，面对美国的关税政策，许多国家正在寻求贸易伙伴多元化，以减少对美国市场的依赖。这可能导致全球贸易格局的进一步碎片化。

接下来，让我们关注全球金融市场的核心议题之一：美联储的货币政策动向和通胀趋势。

根据最新公布的美联储6月会议纪要，多数官员认为今年可能适合下调联邦基金利率目标区间，但对降息幅度仍存在分歧。值得注意的是，会议纪要显示，有部分官员认为今年不会降息。白宫贸易顾问纳瓦罗（Peter Navarro）公开表示，美联储应该在7月份降息，这反映了行政部门对货币政策的期望。

关于关税对通胀的影响，美联储官员认为，关税仍可能推高物价，但需要时间才能显现。这与白宫经济顾问委员会主席史蒂文·莫兰（Steven Moran）的观点形成鲜明对比，后者认为目前没有证据表明特朗普的关税导致了通胀。这种观点的分歧，无疑给美联储的决策带来了复杂性。瑞银资产管理（UBS O’Connor）的全球多策略阿尔法首席投资官伯尼·贝尔尼（Bernie Bernie）指出，核心CPI将是判断通胀走势的关键“煤矿中的金丝雀”，未来几个月可能会出现拐点。

市场普遍预期美联储将在今年晚些时候开始降息。然而，由于关税政策的不确定性，9月降息的可能性正在变得模糊。梅根·霍恩曼认为，美联储可能需要更多时间来观察关税对通胀和企业行为的实际影响，因此9月降息的几率大约为50%。

说起来，加密货币市场近期的表现也同样引人注目，这让我们联想到政策变化对新兴市场的影响。比特币和以太坊等主要加密货币昨日均录得显著涨幅，以太坊更是有望在2025年下半年挑战历史新高。这种强劲表现，主要受到DeFi（去中心化金融）生态系统发展和机构投资者参与度提升的推动。最新数据显示，DeFi总锁仓量已突破1080亿美元，创下近年来新高。

与此相关的是，美国参议院通过了**《Genius法案》**，这被认为是支付稳定币的首个联邦框架。该法案旨在革命性地改变金融系统，更新支付系统，并巩固美元在全球金融领域的主导地位。Ripple首席执行官布拉德·加林豪斯（Brad Garlinghouse）表示，Ripple与BNY Mellon的合作，正是数字资产行业“逆风变顺风”的标志。

数字资产行业持续呼吁制定清晰的监管规则，以避免创新外流。行业代表认为，现有法律对数字资产的监管不足，导致创新企业外流到新加坡、阿联酋等拥有明确法律框架的司法管辖区。他们强调，美国政府已明确表示对数字资产友好，但仍缺乏统一且明确的监管框架。参议院银行委员会共和党人已提出立法原则，旨在明确数字资产是商品还是证券，并建立适应其交易和托管的基础设施，同时保护投资者并促进创新。

此外，据权威机构报告，第二季度加密货币并购（M&A）活动达到创纪录的79宗交易，总对价49亿美元，创历史新高。Coinbase收购Darabit和Ripple收购Hidden Road是两大重要交易。受访专家表示，监管环境的改善是推动M&A活动激增的主要驱动因素。

最后，让我们简要分析一下商品市场的表现。黄金价格的坚挺表现，主要得益于当前地缘政治的不确定性和美元指数的相对疲软。值得一提的是，中国央行已连续第八个月增持黄金，这为金价提供了长期支撑。

而原油市场则面临一定压力，全球经济增长担忧和美国关税政策的不确定性是导致油价疲软的主要原因。尽管欧佩克+（OPEC+）在周末同意在8月份大幅增产，但油价并未大幅下跌，这可能表明市场已消化了增产消息。欧佩克+的策略重心似乎已转向通过增加供应来稳定市场，而非单纯追求更高的油价。

综合当前市场表现和政策环境，我们可以得出几个重要结论：

首先，全球市场正处于政策驱动的上升通道中，但需要关注政策效果的持续性和市场反应的理性程度。其次，科技股的强势表现反映了市场对创新驱动增长的认可，但也需要警惕估值过高的风险。第三，地缘政治不确定性仍然是影响市场的重要因素，投资者需要保持谨慎态度。

针对不同风险偏好的资产配置建议：

  • 对于保守型投资者：建议采取40%固定收益、30%优质蓝筹股、20%货币市场基金、10%黄金等避险资产的配置策略。重点关注高分红、低估值的价值型股票，以及政策支持的基础设施建设相关投资机会。
  • 对于平衡型投资者：可以考虑50%股票、30%债券、10%商品、10%现金的配置比例。在股票配置中，建议关注科技创新、消费升级等主题，同时适当配置周期性行业以平衡风险。
  • 对于积极型投资者：可以将股票配置提升至60-70%，重点关注科技股、成长股和新兴市场机会。但需要严格控制单一资产的仓位，避免过度集中风险。

风险提示：

投资有风险，入市需谨慎。请注意，本文中提及的所有资产标的仅供参考，不构成任何投资建议。投资者在做出任何投资决策前，应根据自身的风险承受能力和投资目标，进行独立的风险评估，并寻求专业的财务咨询。

您需要特别关注以下几个风险点：一是美联储政策转向可能带来的流动性变化；二是地缘政治事件对市场情绪的冲击；三是通胀预期变化对资产价格的影响；四是技术性调整可能带来的短期波动。

感谢大家收听今天的全球财经日报，我们明天同一时间再见！祝您投资顺利，生活愉快！